2023年半年报出炉，牧原股份预计亏损25.5亿元-32.5亿元，温氏股份预计亏损，新希望预计亏损27.9亿元-29.9亿元，天邦食品预计亏损12-15亿元，正邦科技预计亏损18-20亿元。在一季度猪企大面积亏损，行业前五大巨头——牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、正邦科技，累计净亏损额近75亿元的基础上，第二季度养猪行业性亏损扩大。公告虽然显示，报告期内生猪销售均价较去年同期有所上升，且生猪养殖成本有所下降，但是亏损还是看不到结束的迹象。
除牧原出栏量同比去年微跌外，温氏、大北农、唐人神、神农集团等企业上半年出栏均同比去年大幅增加，尤其唐人神上半年出栏165.94万头，同比去年86.3万头，涨幅接近翻番，其它几家涨幅基本在40-50%之间。虽然国家发展改革委表示，将会启动中央猪肉储备收储工作。但是，国家收储量在市场供给量中的占比很小，不会改变整体供需结构。
中国畜牧业协会会长李希荣在2023第十九届畜牧饲料科技与经济（全球）高层论坛上表示：“目前中国生猪近期产能7亿头以上，加上在建和闲置生猪产能超过10亿头，再算上目标产能可能超过15亿头。”但是我国仅14亿人口，年消费生猪7亿头左右，目标产能已经是需求的两倍，养猪产能已经严重过剩。
据发改委价格监测中心，按照截至7月5日当周的价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损204.05元。大型猪企在前几年收益巨大，同时也在花费更大进行规模扩张。牧原股份、新希望、正邦科技等行业巨头，都无一例外；新进入者不少，让能繁母猪在行业整体连续亏损两年的情况下，依旧高于供需平衡的4100万头，导致生猪总体供过于求，猪肉价格持续低迷，养猪企业连续亏损。
2022年出版的《投资新思路：左右存亡的行业本质》一书中记载：到2021年7月，猪价跌破不少养猪企业员工的心理承受极限；不断有养猪行业的人和我探讨猪价什么时候能够跌到底？我当时就认为要在行业整体将前两年(2019-2020年)赚的钱全部亏光，行业总体欠债后才能触底反弹。养猪已经不仅有从祖代、父代到育肥猪之间的超越一年的养殖周期；更有规模化养殖后，不容易降低的存栏量；还有养殖规模化后养殖巨头的市场份额博弈，导致猪周期的调整需要花更长的时间。让养猪行业的管理团队要有更强的经营能力才能降低企业经营的风险。
周期性行业，经营比管理更重要。
在《投资新思路：左右存亡的行业本质》一书判断，在没有偶发因素的情况下，我们可以预计未来猪周期会越来越长，主要原因就是每经过一轮猪周期，整个行业内就会淘汰一次落后产能和一批散养户，甚至一些不重视猪周期的大型养殖企业，剩下的都是优势企业和规模养殖企业，他们抗风险能力远强于一般散户和小型养殖场；为维护市场渠道，保持市场占有率，这些主体在亏损时一般不会轻易地去产能。
近几年持续扩大养殖规模以后，整个养猪行业的集中度进一步提高，猪周期对养猪企业经营效益的影响将更大，对养猪企业的存亡就更为关键。因此，养猪业在现阶段最重要的就是研究猪周期，紧随猪周期调整能繁母猪存栏数量和育肥猪存栏量，基于猪周期开发适应猪周期进行调整的养殖技术、繁育技术等，这是影响养猪企业盈亏数量级的关键因素。一般情况下，能繁母猪存栏量是猪周期提前10个月左右的先导性指标，通过观察全国能繁母猪存栏量的变化，就能够预知十个月以后猪价的走势。猪周期会影响养猪企业的盈亏数量级，如果养猪企业在猪价随周期波动的过程中没有足够的流动性支持，猪周期就会成为左右养猪企业存亡的一个关键要素。
购买养猪企业的股票，也可以根据猪周期来决定买入和卖出的时间，详情参考本公众号文章：《陈小军：如何根据行业本质购买股票》。参与股票投资的投资人，如果资金可以投资三五年的，现在可以开始关注养猪股，但是一定要注意，只能关注能够挺过周期的养猪企业。
诚然，养猪行业做数字化转型，需要以猪周期为基础来确定数字化的方向和路径，才容易取得数字化转型的成功和获得数字化转型的收益。
认清行业本质，保持竞争优势。
行业本质决定企业盈亏数量级，左右企业存亡。
